التقييم بالتدفقات النقدية المخصومة (DCF)

القيمة بوصفها نقدًا حاليًا · المخاطرة والزمن · البنود الاستثنائية · حالة الاستقرار · محركات الإيراد · سياق القطاع

1. لماذا تساوي القيمة التدفقات المستقبلية المخصومة
2. خصم سلسلة من التدفقات النقدية في جدول بيانات
3. حالة دراسية: تسعير متجر صغير من نقده المتوقع
4. البنود الاستثنائية وفكرة حالة الاستقرار
5. تعديل النتائج المُعلنة في قالب جاهز
6. حالة دراسية: تنقية تاريخ شركة تجزئة وتحديد أفق التوقع
7. محركات الإيراد: الكمية والسعر والعملاء
8. بناء توقع للإيرادات قائم على المحركات في قالب جاهز
9. حالة دراسية: توقع إيرادات نشاط قائم على الاشتراكات من عملائه

النفقات الرأسمالية والإهلاك · رأس المال العامل · التدفق النقدي الحر للمنشأة ولحقوق الملكية · الربط بين القوائم الثلاث · فحوص التوازن

1. كيف يحدد النمو النفقات الرأسمالية والإهلاك ورأس المال العامل
2. بناء جداول النفقات الرأسمالية والإهلاك ورأس المال العامل
3. حالة دراسية: موزّع ينمو ويحتجز نقده في المخزون
4. التدفق النقدي الحر للمنشأة ولحقوق الملكية: ما يقيسه كل منهما ومتى يُستخدم
5. من الإيراد إلى التدفق النقدي الحر في جدول بيانات
6. حالة دراسية: شركة واحدة وتدفقان نقديان جنبًا إلى جنب
7. كيف ترتبط القوائم الثلاث في التوقعات
8. ربط القوائم الثلاث في نموذج جدول بيانات
9. حالة دراسية: لماذا لا تتوازن قائمة مركز مالي متوقعة

تكلفة حقوق الملكية (نموذج تسعير الأصول الرأسمالية) · العائد الخالي من المخاطر وعلاوة المخاطر · بيتا الشركات المماثلة · تكلفة الدين · المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال · مواءمة المعدلات مع التدفقات

1. تكلفة حقوق الملكية وفكرة نموذج تسعير الأصول الرأسمالية
2. اختيار مدخلات WACC وتوثيقها في قالب جاهز
3. حالة دراسية: حساب WACC لشركة تصنيع مدرجة
4. لماذا تتأثر بيتا بالدين: قبل الرافعة المالية وبعدها
5. إزالة أثر الرافعة من بيتا الشركات المماثلة وإعادته في قالب جاهز
6. حالة دراسية: اختيار شركات مماثلة لتاجر تجزئة إقليمي
7. لماذا يجب أن يتوافق التدفق النقدي مع معدل الخصم
8. قائمة مواءمة للنموذج
9. حالة دراسية: تقييم خلط بين العملات وأسس التضخم

الخصم عند منتصف السنة · الفترات الجزئية · النمو الدائم · مضاعفات الخروج · الفحص المتبادل بالقيم الضمنية · النمو المستدام

1. الخصم عند منتصف السنة والفترة الجزئية
2. إعداد معاملات الخصم لمنتصف السنة وللفترات الجزئية
3. حالة دراسية: تقييم شركة في تاريخ يقع في منتصف سنتها
4. القيمة النهائية: النمو الدائم ومضاعفات الخروج
5. حساب القيمتين النهائيتين في قالب جاهز
6. حالة دراسية: الفحص المتبادل بالمضاعف الضمني والنمو الضمني
7. ما الحجم المقبول للقيمة النهائية وما أقصى سرعة لنموها
8. ورقة اختبار القيمة النهائية
9. حالة دراسية: قيمة نهائية حملت معظم التقييم

صافي الدين · حقوق الأقلية والأسهم الممتازة · تخفيف الحصة بخيارات الأسهم · النقد الفائض والمعاشات · عقود الإيجار والأرباح الدورية

1. الجسر من قيمة المنشأة إلى قيمة حقوق الملكية
2. بناء الجسر وقيمة السهم في قالب جاهز
3. حالة دراسية: من قيمة المنشأة إلى سعر السهم
4. الأصول والالتزامات التشغيلية وغير التشغيلية
5. تقييم النقد الفائض والاستثمارات وعجز المعاشات
6. حالة دراسية: شركة ذات نقد وفير وفجوة في المعاشات
7. لماذا تحتاج عقود الإيجار والتعويضات بالأسهم والأرباح الدورية إلى قاعدة
8. تسجيل كل خيار معالجة في ملاحظات النموذج
9. حالة دراسية: الشركة نفسها بمعالجتين لعقود الإيجار

تخطيط النموذج · سجل الإصدارات · شرائح الدين · الوفورات الضريبية · جداول السداد · المراجع الدائرية

1. لماذا يفصل النموذج المدخلات عن الحسابات والمخرجات
2. تخطيط قالب النموذج بتنسيق وسجل إصدارات
3. حالة دراسية: فك تشابك نموذج مدخلاته مدفونة في المعادلات
4. شرائح الدين والوفر الضريبي للفوائد والتدفق النقدي لحقوق الملكية
5. بناء جدول دين بالسداد والفوائد
6. حالة دراسية: شركة تعيد تمويل جزء من دينها
7. المراجع الدائرية: لماذا تدور الفائدة على متوسط الدين
8. مفتاح التكرار وطريقة الرصيد الثابت في قالب جاهز
9. حالة دراسية: نموذج أعطى أخطاءً بعد مرجع دائري

جداول الحساسية · السيناريوهات · تتبّع المعادلات · فحوص التوازن · إعادة الحساب المستقلة · الأخطاء الشائعة

1. لماذا لا تكفي إجابة واحدة: الحساسية والسيناريوهات
2. بناء جداول حساسية لمعدل الخصم والنمو والهامش
3. حالة دراسية: قراءة جدول حساسية لشركة تصنيع متوسطة الحجم
4. ما الذي قد يفسد النموذج: عقلية المراجعة
5. تتبّع المعادلات وإجراء فحوص التوازن والاتساق
6. حالة دراسية: العثور على خطأ خفي في نموذج
7. أشهر أخطاء التقييم بالتدفقات النقدية المخصومة وأسباب وقوعها
8. قائمة مراجعة لاكتشاف الأخطاء
9. حالة دراسية: تصحيح نموذج تقييم معيب

أسعار السوق · مضاعفات الشركات المماثلة · تفسير الفجوات · حالة شركة مدرجة · نطاق القيمة · التعليق على المخاطر

1. لماذا تختلف القيمة المحسوبة عن سعر السوق
2. مقارنة مخرجات التقييم بمضاعفات الشركات المماثلة في قالب جاهز
3. حالة دراسية: قيمة محسوبة أدنى من سعر السوق
4. كيف نقارن تقييم شركة مدرجة بسوقها
5. جمع البيانات العامة وإدراج الافتراضات
6. حالة دراسية: أي الافتراضات تفسّر الفرق
7. رواية قصة التقييم
8. بناء صفحة ملخص التقييم بنطاق للقيمة
9. حالة دراسية: تسمية الافتراضات التي قد تغيّر الاستنتاج

افتراضات صادقة · اختيار الطريقة · التقييم النسبي وتقييم الشركات الناشئة · بناء النموذج الكامل · المقارنة بالقيمة السوقية

1. لماذا الافتراضات الصادقة أهم من إجابة أنيقة
2. سجل الافتراضات بمصادرها وأسبابها
3. حالة دراسية: تقييم دُفع نحو سعر مستهدف
4. مقارنة التقييم بالتدفقات النقدية المخصومة والتقييم النسبي وتقييم الشركات الناشئة
5. دليل اختيار الطريقة بحسب المرحلة والبيانات والغرض
6. حالة دراسية: تقييم شركة ناضجة وشركة ناشئة في مرحلة مبكرة
7. التخطيط للنموذج الكامل من القوائم المنشورة
8. بناء نموذج التقييم في قالب جدول البيانات
9. حالة دراسية: مقارنة النموذج المكتمل بالقيمة السوقية